АНАЛИЗ ПРИБЫЛЕЙ - Как делать бизнес в Европе - В. Хойер - Бизнес - Менеджмент на vuzlib.su
Тексты книг принадлежат их авторам и размещены для ознакомления Кол-во книг: 13

Разделы

Управление персоналом
Бизнес
Маркетинг
Менеджмент

АНАЛИЗ ПРИБЫЛЕЙ

   Анализ  прибылей предприятия может быть проблематичным, если

он  осуществляется  лишь   на   основе   одной   опубликованной

отчетности по прибылям и убыткам.

   Коммерческое  право  многих стран предоставляет предприятиям

определенную свободу в отношении  оценки  расходов  и  доходов,

поэтому расходы, показанные в отчетности по прибылям и убыткам,

мало   говорят   о   действительных   расходах  предприятия.  В

конкретных  случаях   следует   прежде   всего   обращаться   к

коммерческому и налоговому законодательствам данной страны.

   При  проведении  внешнего  анализа  обычно  отталкиваются от

суммы расходов: "Налоги на прибыль и имущество". Из этой  суммы

вычитаются  налоги  на  имущество, причем, выделяются налоги на

прибыль. Теперь, исходя из налоговой ставки на  прибыль,  можно

примерно оценить прибыль.

   Показательным бывает анализ позиций "Расходы, не связанные с

основной  деятельностью  предприятия" и "Доходы, не связанные с

основной деятельностью предприятия". Если при  высокой  прибыли

превышают   доходы,   то  можно  предположить,  что  отчетность

скрывает часть прибыли. В противоположном случае возможно,  что

в  отчетности  пытались  избежать  отрицательного баланса путем

приписок.

   При анализе прибыли  в  первую  очередь  используются  такие

показатели,   как   рентабельность  капитала  и  рентабельность

оборота.

   Рентабельность капитала

   Данный  показатель  представляет  собой  соотношение   между

вложенным в предприятие капиталом и его прибылью.

   Рентабельность капитала:

                  прибыль х 100

                  --------------

                     капитал

   Под  прибылью  здесь  понимается  разница  между расходами и

доходами.

   Различают следующие виды рентабельности капитала:

   1. рентабельность номинального собственного капитала.

   Под номинальным собственным капиталом понимается акционерный

капитал по уставу предприятия:

                         прибыль х 100

                ---------------------------------

                     акционерный капитал

                (номинальный собственный капитал)

   2. рентабельность собственного капитала по балансу.

   Под собственным капиталом по  балансу  понимается  суммарная

величина номинального собственного капитала, резервных фондов и

переноса прибылей за вычетом переноса убытков:

                         прибыль х 100

                -------------------------------

                собственный капитал по балансу

   3. рентабельность суммарной величины капитала по балансу

   В  это  понятие  входит  величина  собственного  капитала по

балансу и заемного капитала:

          прибыль + интересы на заемный капитал

      -------------------------------------------------

      собственный капитал по балансу + заемный капитал

   4. рентабельность имущества, необходимого для предприятия

   Под "имуществом, необходимым для предприятия" понимается все

имущество,  которое  служит  реальным   целям   предприятия   и

оценивается по текущим ценам:

                            прибыль х 100

                ---------------------------------------

                имущество, необходимое для предприятия

   5. рентабельность капитала, необходимого для предприятия

   Здесь имеется в виду имущество, необходимое для предприятия,

исключая кредиты поставщиков и затраты клиентов:

                            прибыль х 100

                -------------------------------------

                капитал, необходимый для предприятия

   Рентабельность оборота

   Рентабельность  оборота  -- это соотношение между прибылью и

размером оборота:

                  прибыль х 100

                  --------------

                     оборот

   Здесь надо иметь в виду, что  существует  соотношение  между

рентабельностью   капитала  и  рентабельностью  оборота:  число

оборотов, то есть оборот  :  капитал,  позволяет  определить  и

рентабельность оборота.

   Пример:

   Акционерный капитал 200 000

   Оборот 600 000

   Прибыль 90 000

   Число оборотов акционерного капитала:

                                  600 000

                                  --------- - 3

                                  200 000

   Рентабельность капитала:

                                   90 000 x 100

                                   -------------- - 45 %

                                   200 000

   Рентабельность оборота:

                                   90 000 x 100

                                   -------------- - 15 %

                                   600 000

   Рентабельность капитала можно рассчитать и другим путем:

   рентабельность x число оборотов - 15% x 3 - 45%

   оборота капитала

   Данный    пример    показывает,    что   вложенный   капитал

оборачивается три раза в  год,  что  рентабельность  вложенного

капитала   составляет  45%  интересов  и  что  средняя  прибыль

достигает 15% оборота.

   При анализе годового отчета необходимо иметь  в  виду  также

воздействия   инфляции  на  финансовое  положение  предприятия.

Прямые  последствия  заключаются  в  том,  что  при  проведении

расчетов  их надлежит включать в амортизацию оборудования не по

старой закупочной цене,  а  исходя  из  его  актуальной  (вновь

созданной)   стоимости.   Поэтому  размер  собственных  средств

предприятия должен повышаться в  большей  степени,  чем  индекс

инфляции.  Никоем  образом  нельзя  упускать  из виду того, что

инфляция может оказывать и положительное воздействие,  так  как

при  этом  не  растут долги, а их реальная стоимость каждый год

будут уменьшаться на показатель инфляции.

   Большое   внимание   на   Западе    уделяется    ликвидности

предприятия,  ведь,  как  уже  отмечалось,  фирмы  погибают  от

нехватки скорее ликвидных средств, чем долгосрочного  капитала.

В  этом  плане  проводится  анализ соотношения между оборотными

средствами и текущими обязательствами. Выводимый отсюда  индекс

называется current ratio.

   Он находит широкое применение при анализе ликвидности прежде

всего  в  США.  Current  ratio  считается  положительным,  если

соотношение   между   оборотными    средствами    и    текущими

обязательствами   равно  пропорции  2:1.  Однако  при  глубоком

анализе  учитываются  норма  ликвидности   и   число   оборотов

отдельных частей оборотных средств.

   Другое  важное соотношение в области ликвидности -- это acid

test (проверка платежеспособности).

   сумма ликвидных средств, требований

   и требований по векселям -- переоценки

   -------------------------------------------------

                    текущие обязательства

   При проведении подобных анализов нельзя не  учитывать  общей

конъюнктуры,  сезонные колебания, и прежде всего, в той отрасли

народного   хозяйства,   к   какой   относится    анализируемое

предприятие.  Баланс предприятия должен рассматриваться на фоне

балансовой картины конкурентов.

   В странах с  высокими  налогами  весьма  сложно  накапливать

финансовые средства для увеличения собственных средств. Поэтому

в  этих  странах  фирмы,  как правило, имеют небольшие резервы,

зато работают, используя крупные долгосрочные кредиты.  Им  это

выгодно,  ибо  проценты  от  этих  кредитов,  будучи расходами,

уменьшают прибыль предприятия, а тем самым и  налог  (в  то  же

время   прибыль  от  собственного  капитала  облагается  полной

налоговой  ставкой).  К  тому  же,  оплата  долгов  и   выплата

процентов на них уменьшаются из-за инфляции.

   Степень задолженности можно проверить также соотношением:

   коэффициент  задолженности  -  заемный капитал / собственный

капитал *.

   индекс финансовой напряженности - заемный  капитал  /  общая

сумма капитала

   При анализе деятельности промышленных и торговых предприятий

не остается  без  внимания и производительность труда рабочих и

служащих.

   На производстве это: оборот / число рабочих часов;

   в торговых фирмах: оборот / число сотрудников;

   в розничной торговле используется и такой показатель: оборот

/ торговые площади.

   В  заключение  обратить  внимание  на  следующее:   реальное

положение  предприятия  баланс  скорее вуалирует чем открывает.

Поэтому, чтобы получить  достаточно  реальное  представление  о

западном  предприятии,  нужно  всесторонне проанализировать его

балансы не меньше чем за три года.

*  Собственный капитал, включая скрытые  резервы,  как  правило,  должен

превышать заемный капитал.





 
polkaknig@narod.ru ICQ 474-849-132 © 2005-2009 Материалы этого сайта могут быть использованы только со ссылкой на данный сайт.